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来源:万达平台  作者:   发表时间:2018-07-11 12:41:53

在新颁布的《证券法》中,公开发行被界定为:(一)向不特定对象发行证券;(二)向累计超过200人的特定对象发行证券;(三)法律、行政法规规定的其他发行行为。

《证券法》第十条规定,公开发行证券要依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准。由此,中国证监会拿到了非上市公众公司的公开发行核准权。之前,证监会已经把拟上市公司的上市核准权下放到了沪深两家交易所。

新《证券法》颁布之后,证监会发行监管部就着手展开了对非上市公开发行证券的公司监管模式讨论,并进行了精心的论证。

冯鹤年在接受记者采访时说,根据新的法律,证监会是需要这样一个部门,但目前上面还没有最终批准下来。“到时候这方面有什么事情,我们会对外宣传。”

中国人民大学金融与证券研究所李永森教授说,按现有的监管体系,突然增加1万多个监管对象,对证监会会造成很大的压力。由于这些公司里有很多原来是不规范的,“今后这一块儿的监管将会比上市公司更难”。

从上世纪80年代开始,中国开始了股份制改革,一大批股份制企业由此诞生,但监管部门对股份有限公司的界定一直模糊不清。

在股份制试点初期,我国出现了一批不向社会公开发行股票,只向法人和公司内部职工募集股份的股份有限公司,这些公司股东绝大多数都在200人以上。

“按照新《证券法》的标准来看,这些公司实际上是一种公开发行行为,属于公众公司。但早期对它们的定义处于一片模糊状态,甚至笼统地把这些非上市的募集股份有限公司笼统地定义为非公开发行公司。”一位业内专家说。

定向募集公司均由当年的省市体改委批准、国家体改委批复确认。情况非常复杂,其出现的超比例、超范围发行现象非常严重,大量的股份又被多次炒卖,股份社会化非常普遍。李永森说:“当时四川的定向募集公司的股份就大量流到东北、上海、浙江、福建等全国各地。”

从1992年起,国务院、国家体改委和中国证监会为解决定向募集公司申请公开发行股票的有关问题,出台了一系列的法规文件。2003年底还发布了新修订的《审核标准备忘录第11号》,市场称为“11号文”。“11号文”对定向募集公司的认定以及内部职工股的认定处理提出了七条标准。但这些法规一直无法彻底解决问题。

根据新《公司法》和《证券法》的有关条款,向不特定对象发行证券和向累计超过200人的特定对象发行证券的公司,都是募集设立的公开发行公司。公开发行证券从审批制与核准制相结合转为统一适用核准制,也相对放松了对公开发行证券的监管。

在此前提下,中国证监会对这类非上市公开发行公司的监管职权也得以明确。《公司法》第九十三条规定,以募集方式设立股份有限公司公开发行股票的,还应当向公司登记机关报送国务院证券监督管理机构的核准文件。

一家上市公司的老总说,证监会的权力范围将随着法律上的变化进一步扩大,监管任务也更重了。同时,多层次市场的规范化建立也成为可能。

到目前为止,中国资本市场合法为股权提供买卖的场所仅有沪深两个交易所,上市公司数目1300多家,这远远不能满足市场中多样化股权流动的实际要求。

2005年年底,中国证监会主席尚福林开始在各种场合表达建设多层次资本市场的意愿。在今年1月14日召开的全国证券期货监管工作会议上,尚福林表示,要构建适应多种投融资需求和风险管理要求的资本市场体系,明确各市场的制度安排和功能定位。按尚的设想,资本市场要逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。

第二次全国基本单位普查资料显示,截至2001年,全国的股份制企业数目已经接近30万家。数据显示,到1995年,定向募集股份公司已发展到了近6000家,总股本3942亿元。姚刚也曾估算,累计超过200个股东发行股票的公众公司现在已经超过1万家。

在老《公司法》中仅规定了“发起人持有的本公司股份,自公司成立之日起三年内不得转让”。换句话说,只要股份公司成立三年后,股份的转让并不违法。

当时的实际情况是,相当一部分定向募集股份公司设立之初就是为了上市,股权流动的要求尤为强烈。在上市不得的情况下,自然出现了场外转让的方式。

兴于1992年的四川成都红庙子市场是国内第一个自发形成的非上市股权交易市场,1993年5月被取缔。1993年3月时,红庙子市场每天有数万人次交易。随后,从山东淄博开始,由各地方政府和人民银行各地分行出面,陆续组建了各地的证券交易中心。加上进行柜台交易的STAQ和NET系统,这些地方成为当时定向募集股份公司除主板上市以外股份流通的主要场所。

1998年,中国证监会出于防范金融风险的考虑,清理整顿场外交易市场,定向募集企业大量的内部职工股和法人股除了上市以外的流通渠道被堵塞了。非上市公司股权交易开始长期处于“灰色地带”。有媒体称,目前地下股权交易市场的规模已经近千亿元。

2004年4月,证监会再次要求“对各种形式的非法证券期货经营活动予以从严、从重打击,发现一起,查处一起”。

但这并不是解决问题的方式。新《证券法》第三十九条明确规定:“依法公开发行的股票、公司债券及其他证券,应当在依法设立的证券交易所上市交易或者在国务院批准的其他证券交易场所转让。”

国浩律师集团事务所的钱大治律师说,新《证券法》给我国证券流通市场从证券交易所拓宽到场外交易市场预留了空间,为建立多层次的资本市场排除了法律障碍。

据记者了解,在北京市政府和证监会的推动下,证券业协会和证监会市场监管部已经成立了一个负责明确三板定位和制定新转板规则的小组,今后三板将会被定位为高科技企业孵化器,而三板企业转主板也不再需要经过发审委核准后增发上市,而是通过存量发行的方式直接上市。同样,深圳创业板的建设也将被重新提上议事日程。

李永森说,投资者对持有的这些公司的股票有自由转让的权利,这必将加快多层次资本市场的建立,也标志着多层次资本市场的建设站在了一个新起点。

中国日报网站消息:英国《泰晤士报》3月4日报道了一桩恐怖的凶杀案:一名女子伙同自己的新情人残忍地杀死了前男友,为了毁尸灭迹、掩盖罪行,他们竟然将其尸体肢解后喂猪。英国一家法院日前对他们做出了终身监禁的判罚。

首先,卡梅伦用药物将福尔博格麻醉,然后由海雷特将其杀死。接着,两人残忍地把福尔博格的尸体肢解,将其中的大块部分焚烧或者掩埋,小块尸体则被他们拿去喂猪。

不过,盐田港最大的流通股东嘉实基金已经选择了“以脚投票”,卖出了事。因此,知情人士认为,“最后的结果可能是有惊无险。”

2月17日,盐田港公布了调整后的股改方案,取消权证,改为每10股送2.5股加6.53元现金。经测算,盐田港股改的综合对价水平为10股送3.289股,高于港口类上市公司3.1股的平均对价水平和全国股改上市公司3.19股的平均水平。

公司的解释是,新方案形式简单、对价水平清晰,兼顾了不同股东的利益,体现了大股东的诚意。

2月20日盐田港复牌,开盘即被巨大的抛单封于跌停,尽管盘中曾四度打开跌停,但最终仍报收于9.95元,跌幅高达9.13%。

当天交易金额排名前五位的全部是基金专用的机构专用席位。银河证券机构专用席位1的成交金额为5916万元、中信证券机构专用席位的成交金额为5642.5万元、中信万通机构专用席位的成交金额为4930万元、光大证券机构专用席位的成交金额是4379.58万元、银河证券机构专用席位2的成交金额为2073.7万元,这5个席位合计成交达2.29亿元,占全部成交量的比例超过60%。

多位业内人士表示问题的关键在于盐田港未能明确承诺将三期工程注入上市公司。

据称,盐田港集团在股改文件中承诺:一如既往地支持上市公司,积极创造条件,迎接新一轮整合,确保上市公司的可持续发展。而市场传言则显示,盐田港三期未来可能归于李嘉诚旗下的和记黄埔,不会注入上市公司。

“盐田港在过去两年业绩大幅下滑的情况下还能基本上保持20倍以上的市盈率,很大程度上反映了投资者对盐田港三期收购的预期,如果此次股改的契机都不能兑现三期的收购,以后的预期将大大降低,其全流通后的合理市盈率区间应在12到14倍之间。”中金公司的研究报告如是评价。

上海一位基金经理说,“三期不注入,以后就没有故事可讲了,最多只是一个稳健的企业。这样一家公司,是不值现在的价钱的。”2月20日当天,该基金经理已将旗下盐田港全部卖出。

对于三期问题,盐田港集团董事长郑京生曾表示,集团认为现在承诺注入的时机并不成熟。

“而且,我们从来没说过要把三期注入上市公司,这只是他们一厢情愿的想法。”盐田港董事会办公室人士表示。

盐田港保荐人正面临尴尬。据悉,保荐人所到之处,众基金皆闭门谢客,无奈之下,保荐人开始重视持有几万到几十万股盐田港的中小机构,亲自一家家上门拜访。

尽管如此,“基金已经输了,”深圳某私募基金经理分析说,“当初我们赌基金能逼迫盐田港承诺将三期注入,所以介入,现在这个方案出台,我们就知道基金输了,连股改这么重要的事盐田港都不听他们的,以后取消分类表决,基金就更说不上话了。”这位经理同样在2月20日出光了持有的盐田港。

嘉实基金是盐田港第一大流通股东,截至2005年9月30日,旗下两只基金共持有3932.97万股盐田港,2005年年底的数据显示,嘉实进一步增持了盐田港。知情人士说,在股改沟通过程中,以嘉实为首的众基金与盐田港不欢而散。

对此,嘉实基金并未给予正面回复。但知情人士表示,股改沟通失败后,嘉实既不愿投赞成票,又不能投反对票,只好决定用脚投票,“现在应该已经出得差不多了。”

上海的一位保荐人对此不以为然,“他们说过多少次要行使否决权了,结果又否决了几家?大不了过三个月重启一次股改,也未必会比现在的方案好多少。”

本报始终无法联系上盐田港的董秘华翔,据公司人士称,华翔一直在忙于和各家机构的沟通。

俄罗斯“猎户座”电视台日前播出了一段令人毛骨悚然的“斩首录像”:密林中一名“面带微笑”的男青年挥舞着一把利斧,将一名双眼被蒙的倒地工人脑袋生生砍下!而不可思议的是,3月1日当地法庭对此案审理后认为,录像中那名“行凶”青年无罪,原来他是被人绑架遭胁迫后才无奈杀人的。这一离奇斩首案轰动了整个俄罗斯。

据外电4日报道,这名男青年名叫罗门·贝斯帕洛夫,24岁,是莫斯科东南375公里的萨马拉市人。2004年9月一天深夜,就读于当地农业学院5年级的他前往当地一家乡村夜总会娱乐,遭到当地村民弗拉迪斯拉夫·切巴耶夫等人的群殴。他随后被送往医院,并被查出脾脏受损。随后,当地检察官办公室以“故意袭击他人导致伤害罪”指控切巴耶夫,而贝斯帕洛夫将作为重要证人出庭指证。

2005年5月3日,就在切巴耶夫即将出庭受审的前几天,已经伤愈出院的贝斯帕洛夫突然被一伙不明身份的歹徒劫上汽车,随后双手被绑,眼睛被一顶羊毛帽死死蒙住。当羊毛帽被摘下的时候,贝斯帕洛夫发现自己被带到了一片林中空地,身边站着数名身着迷彩服的蒙面男子。让贝斯帕洛夫不寒而栗的是,绑架者中有一人竟是打人凶手切巴耶夫的外甥弗拉基米尔·卡亚丹塞夫。

贝斯帕洛夫发现,树林中2名男子头上绑着布条,卧倒在地,脑袋枕在一根圆木上,因此他无法看清他们的面部。正当他纳闷时,卡亚丹塞夫对他命令道:“看仔细,如果你敢眨一下眼睛,我就杀了你。”说罢,他竟挥起斧子对准一名倒地男子的头部连砍3下,将其脑袋生生砍断!

随即,卡亚丹塞夫转身举起匕首对准贝斯帕洛夫的咽喉,威胁道:“如果你不照着我的样子将另一个人的脑袋砍下,你也甭想活命!”贝斯帕洛夫被吓得魂飞魄散。在极度恐惧之下,他只好挥斧砍下另一名卧地男子的头,并按照要求“面带微笑”。这一血腥经过,全被拍摄了下来。

贝斯帕洛夫称:“卡亚丹塞夫威胁我说,立即撤销对他舅舅切巴耶夫的起诉,否则就将这盘录像送电视台播放。此外,我家人也将被斩尽杀绝。而一旦录像曝光,我作为斗殴案主要证人的可信度也必将大打折扣。”

但是,贝斯帕洛夫当天一回到家中便报了警。16天之后,警方发现了两具无头男尸,立即展开调查。警方发现,2名惨遭斩首的男子分别名叫拉克马纳利夫和伊斯坎德罗夫,都是来自乌兹别克斯坦的非法劳工。

然而,由于贝斯帕洛夫没有撤诉,萨马拉市“猎户座”电视台不久便收到一名不明男子送来的那盘“斩首录像带”。电视台女主播奥克莎娜·塔塔拉妮科娃在观看完毕后,还以为这是剪辑自某恐怖电视片、经特技处理的血腥场景。她说:“当时我还以为那些被斩首者只是些演员而已。可是后来当我得知这是两起现场实录的斩首命案时,不禁恶心得当场冲进卫生间呕吐。听说树林中发现两具无头尸后,我们立即报警。”

据悉,目前卡亚丹塞夫及其作案同伙已经被捕。3月1日,萨马拉市当地法庭对这起离奇命案进行了审理。当天晚上,“猎户座”电视台在事先打出“少儿不宜”的警告之后,也首次将那段“斩首录像”公开播放。

据萨马拉市当地检察官办公室消息人士透露,贝斯帕洛夫并不会因此受到刑事追究,因为他是在生命受到威胁的情况下才被迫杀人。该消息人士指出,“在我的职业生涯中,曾经经历过众多凶杀案,可是遇上如此离奇恐怖的案子还是头一回。”(袁海)(南方都市报)

全景网3月6日讯第二十三批股改公司如期而至,据均衡控制改革节奏、稳定市场的要求,深沪交易所本周将有46家公司开始进入股改程序。其实深市16家,沪市30家。华能国际、双汇发展、一汽轿车等大市值公司出现在新的一批股改公司名单上。

据深交所的消息显示,深市有白云山、山西三维、关铝股份、承德露露、一汽轿车、ST吉光华、海王生物、一致药业、西南合成、莱茵置业、陕西金叶、双汇发展、ST太光、河池化工、山推股份、新华制药16家公司进入第二十三批股改程序。

其中,属于39家重点央企的公司1家,为一汽轿车。属于135家重点地方国企的3家,分别为白云山、山推股份、新华制药。属于深市市值前100名的有2家,双汇发展(16)、一汽轿车(35)。16家公司市值302.49亿,占深市主板总市值3.17%。

上证所第二十三批股改公司则为中国国贸、华能国际、万东医疗、新天国际、特变电工、建发股份、福田汽车、太原重工、复星医药、辽宁时代、洞庭水殖、赣粤高速、安琪酵母、兰太实业、广州药业、冠豪高新、法拉电子、精达股份、轮胎橡胶、中卫国脉、同达创业、豫园商城、长安信息、重庆百货、一汽四环、鲁信高新、威远生化、杉杉股份、新疆众和、科达股份,共30家。

市值大。华能国际市值为567亿元,居本批股改公司之首;其他超过30亿的有赣粤高速、轮胎橡胶、广州药业、复星医药、豫园商城。30家公司中有8家为上证180指数公司,华能国际同时为上证50指数公司。

业绩好。同达创业2004年每股收益为1.02元;其他超过或达到0.50元的公司有新疆众和、法拉电子、建发股份;另有15家公司2004年每股收益超过或达到0.20元。

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